|
(Lâm Minh Chánh,
MBA, Nhà Nghiên Cứu Tài Chánh)
Sẽ có một số ý kiến cho rằng sự đi xuống của thị trường vào lúc này là có những lý do của nó. Bên cạnh đó, cũng có những ý kiến cho rằng sự đi xuống này là hoàn toàn phi lý và không thể hiểu được.
Hành vi của thị trường, cũng như hành vi của nhà đầu tư, không phải lúc nào cũng có lý hay có thể giải thích được theo lý thuyết tài chánh cổ điển. Vì thế mà học thuyết Tài Chánh Hành Vi Behavioral Finance đã ra đời để giải thích những hành vi phi lý nhưng lại trở thành bình thường của nhà đầu tư và thị trường. Theo Woody Dorsey - một trong những tác giả về Tài Chánh Hành Vi Vĩ Mô (Behavioral Finance Macro) thị trường có 3
phần.
Phần đầu óc (mind) của thị trường thể hiện sự suy nghĩ của thị trường và được quản lý bởi những phân tích, thông số cơ bản về vĩ mô, vi mô, tình hình doanh nghiệp. Phần cơ thể (body) của thị trường thể hiện sức khỏe, thể trạng của thị trường. Phần cơ thể này được quản lý bởi những phân tích kỹ thuật, đặc biệt là những mô hình vốn thường được lập lại của giá cả và khối lượng giao dịch.
Phần tâm tính hay tính khí (mood) thể hiện "tâm trạng" của thị trường: vui, lạc quan, lo âu, buồn, sợ hãi... Phần tính khí đóng vai trọ quan trọng trong việc tạo ra những hành vi "kỳ lạ" của thị trường. Nếu chúng ta là tín đồ của trường phái hành vi thì tính khí, với sự tương tác với 2 phần kia, chính là nguyên nhân chính gây ra sự diễn biến giá khác thường vào cuối quý 4 này.
Ngoài việc làm cho nhiều nhà đầu tư sợ hãi và bán ra cố phiếu với giá thấp, hành vi hiện nay của thị trường sẽ tạo ra cơ hội tốt cho một số nhà đầu tư. Thứ nhất là nhà đầu tư theo trường phái "thông tin - thị trường phản ứng thái quá".
Các nhà đầu tư này cho rằng thông tin không tích cực đã ảnh hưởng thái quá đến giá cổ phiếu. Theo họ, nhiều cổ phiếu đang bị thông tin bi quan đẩy xuống quá mức bình thường , và do đó sẽ đựơc điều chỉnh lên trở lại trong thời gian ngắn.
Đây là thời gian vàng để mua vào một số cổ phiếu để thu lợi theo kiểu "Mua thấp, bán cao". Thứ hai là những nhà đầu tư theo trường phái Thị trường đi xuống cũng tạo ra cơ hội cho những nhà đầu tư giá trị. Đúng như Ông Warren Buffet có nói: "Hãy tham lam khi thị trường sợ hãi và hãy sợ hãi khi thị trường tham lam". Thị trường đang "sợ hãi" và vì thế làm thị giá của một số cổ phiếu thấp hơn giá trị nội tại của chúng. Mua những cổ phiếu này và giữ lâu dài, nhà đầu tư giá trị sẽ gặt hái được lợi nhuận. Vấn đề quan trọng là nhà đầu tư phải lựa chọn được cổ phiếu tốt, giá hời trong số những cổ phiếu xuống giá hiện nay.
Lâm Minh Chánh,
MBA,
Nhà Nghiên Cứu Tài Chánh
|
Kinh tế ->
Nơi hội ngộ giữa Lý Trí, Kỹ Thuật và Lợi Nhuận
